开场（三人合声）
晓依+云阳+云健: 今日我们AI说，带你听见未来的声音！
第一段：晓依开场
大家好，这里是《今日我们AI说》，我是晓依。
今天的AI江湖，依然热闹非凡。英伟达深夜甩出开源利器，国内大厂季报披露AI投入动辄数百亿，还有天使轮估值135亿元的AI新星悄然浮出水面。与此同时，美国AI编程独角兽Cognition正在洽谈新一轮融资，估值有望冲至400亿美元。算力争夺战越打越烈，绿色算力的议题也被正式提上日程。
今天的节目，我们来好好聊聊，这些数字背后，到底谁在裸泳，谁在筑基。
第二段：云阳新闻播报
要闻一：英伟达深夜发布开源模型，剑指Agent时代
当地时间8月11日，英伟达发布开源大语言模型Nemotron 3.5 Lightning，总参数量300亿，推理时仅激活约30亿参数，输出速度最高达到同等规模模型的4倍。同时发布的NeMo Switchyard智能路由库，可将任务分配至多款模型之间协同运作，内部测试显示任务完成成本可降至全部使用Claude Opus 4.8时的三分之一。更重磅的是，英伟达同时透露，新一代开源模型Nemotron 4正在训练中，参数规模至少1万亿，目标直指全球最强开源模型宝座。
要闻二：腾讯二季度营收2048亿元，AI研发支出超272亿元
8月12日，腾讯控股发布第二季度财报。报告期内，腾讯实现营业收入2047.9亿元，同比增长11%；Non-IFRS经营利润756.4亿元，同比增长9%。本季度，腾讯继续加码AI投入，研发支出达272.8亿元，同比增长35%；资本开支527.8亿元，同比增长176%，环比增长65%。旗下混元大模型Hy3已完成从preview到正式版的快速迭代，上线一周调用量较上一代增长超过68倍，更大参数规模的Hy4也计划近期发布。
要闻三：阿里前高管林俊旸创办AI公司，天使轮估值135亿元
8月12日凌晨，前阿里千问负责人林俊旸在X平台正式对外宣布创业，创办全新AI公司。时隔仅五个月，这家尚未对外落地任何产品、没有营收的初创企业，已拿下高达2.2亿美元天使轮融资，投后估值达到20亿美元，折合人民币约135亿元，由高榕创投与红杉中国联合领投，腾讯与上海未来产业基金跟投。一时间，"一个千问负责人的头衔，值135亿"成为业内最热话题。
要闻四：思科预计2027财年AI基础设施收入75亿美元
8月13日，网络设备巨头思科宣布，公司人工智能基础设施相关收入预计将在2027财年增长至75亿美元。思科传统主业是路由交换等网络连接设备，近几个财年明显将战场延伸至AI算力底座，从自研芯片到面向超大规模数据中心的交换与光互联方案，全面围绕智算集群组网需求布局。
要闻五：AI编程独角兽Cognition洽谈新融资，估值剑指400亿美元
距今年5月以260亿美元估值完成10亿美元融资不足三个月，AI初创企业Cognition已开始洽谈新一轮融资，估值有望升至至少400亿美元，增幅超过50%。知情人士称，本轮融资规模可能超过10亿美元。Cognition主要产品为AI编程智能体Devin，当前年化收入已接近10亿美元，约为上一轮融资时的两倍，现有投资者包括General Catalyst和彼得·蒂尔旗下风险投资机构Founders Fund。
要闻六：2026绿色算力大会8月22日在呼和浩特举行
8月12日，呼和浩特市人民政府宣布，2026绿色算力大会将于8月22日在内蒙古呼和浩特市举行。大会以"共筑算电协同之路、共商词元经济新局、共创人工智能未来"为主题，由中国信息通信研究院等机构联合承办，将展示内蒙古枢纽节点成果，凸显"算电协同"绿色基座与"AI+"赋能效应。
第三段：晓依×云健对话点评
晓依：
好，云健，以上六条新闻，你觉得哪一条最值得深挖？
云健：
那必须是英伟达的Nemotron 3.5。你看这组数据，输出速度提升4倍，成本降到三分之一，这不是挤牙膏，这是把牙膏厂给收购了。
300亿参数，推理时只激活30亿，这意味着什么？意味着以前跑大模型需要一整张旗舰显卡，现在一块消费级GPU就能跑得飞起。英伟达这一刀，精准切在了部署成本最高的那个环节上。
而且别忘了，这还只是开胃菜。英伟达透露Nemotron 4正在训练中，参数规模计划至少1万亿。这个量级如果真能落地，意味着开源社区第一次有了可以和闭源巨头正面对轰的底气。Llama怎么被压着打的，Nemotron 4就怎么还回去——当然，前提是它别跳票。
晓依：
1万亿参数的模型，训练成本是天价的。英伟达真的能靠开源模型赚到钱吗？
云健：
这就是英伟达的高明之处。开源模型本身不赚钱，但开源模型跑得越快、越便宜，用英伟达GPU的人就越多。英伟达卖的不是模型，是GPU的销路。
而且你注意到没有，这次同时发布的NeMo Switchyard，核心功能是在多款模型之间自动分配任务。这是在干什么？这是标准的Agent路由逻辑。谁掌握了Agent的调度层，谁就掌握了AI工作流的流量入口。英伟达正在从一家硬件公司，变成AI工作流的基础设施商。这个转型，比很多人意识到的要快得多。
晓依：
说完了英伟达，再看国内。腾讯这一季度AI投入272.8亿元，同比增长35%，资本开支527.8亿元同比增长176%。这个数字怎么看？
云健：
怎么看？我看着这组数字，第一反应是两个字：豪赌。
527.8亿元的季度资本开支，同比增长176%，这是什么概念？腾讯上季度的资本开支已经很高了，这个季度环比又增长了65%。这意味着腾讯正在以越来越快的速度囤积算力和基础设施。
272.8亿元的研发支出里，AI是大头。Hy3一周调用量增长68倍，这个数字很吓人，但也很危险。吓人是因为增长快，危险是因为，68倍的增长听起来很多，但如果基数很小呢？如果初始用户只有10万，68倍也才680万。真实情况如何，腾讯没有公布，我们只能猜测。
我个人的判断是：腾讯现在在AI上的策略，是先占地盘再谈回报。Hy3、Hy4、WorkBuddy、CodeBuddy全线出击，哪个能跑出来算哪个。这是大公司的标准玩法，也是大公司的标准风险——火力覆盖很猛，但每一发子弹都很贵。
晓依：
说到贵，阿里前高管林俊旸0产品估值135亿，这个怎么看？
云健：
我先问你一个问题：你觉得一家公司0营收值135亿，合理吗？
从财务角度，不合理。从人才市场角度，合理得可怕。
林俊旸是前阿里千问负责人，千问在国内大模型里是什么地位，不用我多说。一个带过千问核心团队的人出来创业，投资人赌的不是这个公司，是这个人。这是典型的人才溢价，不是资产溢价。
领投方是高榕创投和红杉中国，腾讯只是跟投，天眼查口径持股约1%。但腾讯跟投这个细节依然很有意思。腾讯和阿里在国内大模型上是竞争关系，腾讯却仍然选择跟进阿里系出来的人。这说明什么？说明腾讯花的钱不多，但买到的是一张入场券，是林俊旸和阿里的那层关系，以及阿里大模型团队的人脉网络。这135亿的估值里，相当一部分是"关系费"。
晓依：
再来看一个海外选手。Cognition洽谈新融资，估值可能到400亿美元，年化收入已经接近10亿美元。这个能持续吗？
云健：
10亿美元年化收入，是一个非常重要的信号。这意味着AI编程工具Devin已经完成了从"概念验证"到"商业闭环"的跨越。客户愿意持续付费，这才是硬本事。
400亿美元的估值贵不贵？横向对比一下，OpenAI估值是它的多少倍？Anthropic呢？这个数字说明了资本市场对AI编程这个赛道的定价，已经不再用"想象空间"来估值了，开始用"收入倍数"来估值。这是AI投资从讲故事走向挣钱的标志性节点。
但我也要泼一盆冷水。Devin的年化收入10亿美元，放在整个软件市场里，依然是一个很小的数字。它的渗透率有多高？客户留存率有多好？这些问题才是决定Cognition能不能撑住400亿估值的核心问题。现在下结论，还太早。
晓依：
最后来看一个被很多人忽视的新闻。8月22日在呼和浩特举办的绿色算力大会，这个议题为什么重要？
云健：
因为这是AI竞赛里最被低估的一条暗线。
AI竞赛现在拼的是什么？拼模型、拼数据、拼人才。但最终，所有这些东西都要落实到一件事上：电。
一个万卡集群的耗电量，相当于一个中等城市。训练一个大模型，碳排放量惊人。全球AI算力规模在扩张，但数据中心能拿到绿电的越来越少，火电又面临碳排放的压力。绿色算力本质上是在解决AI扩张的"能源合法性"问题。
呼和浩特有什么？内蒙古有全国最便宜的电价，有大规模的风电光伏，还有全年平均气温低、利于散热的自然条件。把AI算力中心建在呼和浩特，比建在北京或者上海，每度电成本能省40%以上。
这次大会主题叫"共筑算电协同之路"。这个词很关键，意味着AI算力和绿色电力不再是两张皮，而是要被整合在同一套体系里。谁先解决"AI算力如何用绿电"，谁就拿到了下一个十年的入场券。
晓依：
云健，你觉得这一轮AI竞赛里，谁最有可能笑到最后？
云健：
笑到最后？我不预测谁赢，我预测谁不会输。
不会输的只有一种：手里有GPU、模型和应用三张牌的公司。光有GPU没有模型，是富士康。光有模型没有应用，是研究所。光有应用没有算力，是皮包公司。
英伟达有GPU和应用生态。微软有应用和算力。谷歌有模型和应用。苹果正在用硬件把AI塞进你的口袋里。每家都有短板，每家也都有长板。这个游戏短期不会结束。
真正要担心的，是那些只有一张牌可打的中小型公司。等泡沫吹大的时候，它们是最先被挤掉的。
第四段：晓依收尾
好了，以上就是今天《今日我们AI说》的全部内容。
今天的六条新闻，归结成一句话就是：AI战场正在从"谁有模型"转向"谁能把模型用起来、跑起来、省下来"。开源在降低门槛，资本在加速整合，绿色算力在给扩张踩油门。
感谢云阳和云健的陪伴，这里是《今日我们AI说》，我是晓依。
我们下期见。
结尾（三人合声）
晓依+云阳+云健: 今日我们AI说，陪你听见未来的声音！
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